公司主要是做新型、高效率节约能源洗衣机减速离合器研发、生产、销售，先后成功开发、推广了双驱动减速离合器、双波轮减速离合器、16公斤大容量减速离合器、直驱电机减速离合器一体化装置等系列化产品，多项产品系海尔、美的等洗衣机行业有突出贡献的公司的非竞标采购产品。

  ■二、聚隆科技：强烈推荐申购

  预计公司2015-2017年纯利润是1.90、2.18、2.51亿元，对应每股盈利为0.95元、1.09元和1.25元。公司是洗衣机离合器有突出贡献的公司，多项产品系海尔、美的等洗衣机行业有突出贡献的公司的非竞标采购产品，公司发行市盈率仅为13.33倍，考虑可比公司估值情况及行业增长空间，给予强烈推荐申购评级。(华泰证券)

  聚隆科技：国内洗衣机离合器行业龙头

  公司简介：国内洗衣机离合器有突出贡献的公司聚隆科技成立于1998年，企业主要从事新型、高效率节约能源洗衣机减速离合器研发、生产、销售，先后配套海尔双动力洗衣机、美的双波轮、大容量洗衣机以及惠而浦、海信新型波轮洗衣机等整机;双驱动减速离合器为公司核心业务，营收增长较快，毛利率水平持续提高，推动业绩实现稳健较快增长。

  行业分析：市场需求稳健，上游成本压力减缓洗衣机减速离合器生产深受整个洗衣机行业景气度影响，考虑到更新换代需求逐步释放及农村保有量稳步提升，未来国内预测未来三年洗衣机产量将保持4%左右的增长，同时在其中双驱动洗衣机等高端产品占比有望持续提升;此外主要原材料低位徘徊明显减缓成本压力，将有利于改善企业纯收入能力。

  公司分析：主业优势显著，研发实力丰沛雄厚公司从始至终坚持以新型、高效率节约能源洗衣机减速离合器产品研制、开发为核心，竭力为客户精品，集中力量拓展高端市场，逐步树立了行业内的优势地位;凭借雄厚研发实力以及严密知识产权保护体系，有力保护了专利合法权益，确保海尔较长时间内以非竞标方式采购公司双驱动减速离合器产品，确立了公司在大容量、新型波轮式洗衣机减速离合器技术开发应用上的优势地位。

  盈利预测与投价建议基于行业及公司层面分析，我们看好公司长期发展，且预计公司15-17年EPS(以摊薄后股本计算)分别为0.95、1.09及1.25元，目前A股上市公司中华意压缩、盾安环境、三花股份及天银机电等家电上游零部件厂商按其15年EPS估值平均在50倍左右，考虑到新股发行价格限制和公司未来三年业绩增速及能够比上市公司估值水平，我们测算公司合理询价为8.80元。(长江证券徐春)

  ■三、公司竞争优势分析

  1、洗衣机离合器有突出贡献的公司公司凭借雄厚研发实力以及严密知识产权保护体系，有力保护了专利合法权益，确保海尔较长时间内以非竞标方式采购公司双驱动减速离合器产品，确立了公司在大容量、新型波轮式洗衣机减速离合器技术开发应用上的优势地位。

  2、多项新品顺利放量自2007年步入快速、高水平发展期，公司产品从单一化的波轮减速离合器发展到现今多品种的系列化产品，客户也从单一的海尔扩展到海尔、美的系等多元化客户群体;公司配套全自动洗衣机减速离合器的产能规模已达到200万台套/年，基本实现满负荷生产，总产能规模居行业前列。

  近年来，海尔进一步加大双驱动洗衣机推广力度，相应带动发行人双驱动减速离合器系列新产品稳定发展;公司配套美的自主研发的双波轮减速离合器、16公斤大容量减速离合器，以及配套惠而浦、澳柯玛开发的直驱电机减速离合器一体化装置等新品相继投放市场，逐步实现量产，进一步稳固了公司在中高端市场上的领先地位。

  3、大客户战略自2004年双驱动减速离合器量产以后，为充分保障海尔双动力洗衣机生产对双驱动减速离合器的需求，配套、服务双动力洗衣机系列新产品开发，在产能相对不足情况下，发行人优先安排产能用于双驱动减速离合器生产，以及集中研发力量开发多规格的双驱动减速离合器产品;公司与海尔的配套业务，逐步转为开发、供应双驱动减速离合器为主、普通波轮减速离合器为辅的格局;历经多年发展，发行人与海尔在洗衣机减速离合器配套业务上建立起稳固的合作伙伴关系;此外公司与美的、惠而浦等均保持着良好合作关系。

  4、雄厚的研发实力企业成立以来一直专注洗衣机离合器的技术探讨研究，在该方面积累了雄厚的技术基础，已经围绕双驱动减速离合器等主流产品形成一系列的技术成果，而且严格实行先申报专利、后投入生产的技术成果转化机制，截至日前，公司已拥有与基本的产品相关的有效发明专利30项、实用新型专利46项、外观设计专利21项，处于申请阶段的发明专利61项、实用新型专利8项、外观设计专利4项，构筑起严密的知识产权保护体系，有力保护了专利的合法权益。